Ces valeurs ont toutefois connu des passages difficiles en Bourse. Car ces transitions ouvrent toujours une phase d’incertitudes et ne s’opèrent pas toujours avec autant de succès que celle de Danone. L’exemple malheureux ces dernières années est celui de la grande distribution. Si Carrefour commence à redresser la barre, les tentatives de montée en gamme se sont soldées outre-Manche par un rachat de Safeway par Morrisson et par une perte accélérée des parts de marché de Sainsbury au profit de Tesco, qui lui a ravi sa place de leader en Grande-Bretagne.

Au regard des risques de rupture, les professionnels de la gestion accueillent généralement ces repositionnements avec précaution. Pour commencer, ils établissent une distinction entre changements réalisés dans l’anticipation, comme c’était le cas de Danone, ou sous la contrainte. L’illustration la plus claire vient de SEB, qui subit de plein fouet la concurrence de l’électroménager asiatique. Ã suivre